Міжнародний Валютний Фонд Реферат

Міжнародний Валютний Фонд Реферат.rar
Закачек 2926
Средняя скорость 5704 Kb/s

Міжнародний Валютний Фонд Реферат

Рефераты, курсовые, дипломные, контрольные (предпросмотр)

Міжнародний Валютний Фонд — міжурядова організація, призначена для регулювання валютно-кредитних відносин між державами членами і надання їм фінансової допомоги при валютних ускладненнях, що викликаються дефіцитом платіжного балансу, шляхом надання коротко і середньострокових кредитів у іноземній валюті. Фонд — спеціалізована установа ООН — практично служить інституціональною основою світової валютної системи. МВФ був створений на міжнародній валютно-фінансовій конференції ООН, що проходила з 01 по 22 липня 1944 року в Бреттон- Вудсі (США, штат Нью Гемпшир). Конференція прийняла Статті Угоди про МВФ, яка є його Статутом і набрала чинності 27 грудня 1945 року; практичну діяльність Фонд розпочав з 1 березня 1947 року.

У зв’язку з еволюцією світової валютної системи Статут МВФ тричі переглядався:

1. У 1969 році з введенням системи СДР;

2. У 1976 році з створенням Ямайської валютної системи;

3. У листопаді 1992 року з включенням санкції — припинення права брати участь в голосуванні — по відношенню до країн, що не загасили свої борги Фонду.

1. Структура управління

Управління в МВФ здійснюється згідно з Статтями Угоди. В структуру управління МВФ входять Рада Керівників, Тимчасовий Комітет, Комітет Розвитку, Виконавча Рада, Керуюча, персонал.

Рада Керівників — вищий керівний орган МВФ, в якому кожна країна-член представлена керівником і його заступником, що призначається на п’ять років. Звичайно це міністри фінансів або керівники центральних банків. Рада керівників звичайно збирається на сесії один раз в рік, але може мати намір або ухвалювати постанови, голосуванням поштою і частіше.

Тимчасовий Комітет виконує рішення Виконавчої Ради. Складається з 24 керівників МВФ, міністрів або інших офіційних осіб високого рангу. Тимчасовий Комітет збирається двічі в рік і звітує Раді Керівників про управління і функціонування міжнародної валютної (monetary) системи, а також вносить пропозиції про зміну Статей Угоди.

Комітет Розвитку так само, як і Тимчасовий Комітет складається з 24 керівників МВФ, міністрів або інших офіційних осіб високого рангу, дає рекомендації і звітує Раді Керуючого МВФ.

Виконавча Рада. Велику частину своїх повноважень Рада Керівників делегує Виконавчій Раді. Виконавча Рада відає широким колом питань адміністративного і операційного характеру, а також займається питаннями що стосуються політики Фонду відносно країн-членів.

Керівник. Вибраний Виконавчою Радою, Керуючий МВФ очолює Виконавчу Раду і є главою персоналу організації. Під управлінням Виконавчої Ради Керівник відповідає за повсякденну діяльність МВФ. Керівник призначається на п’ять років і може бути переобраний на подальший термін.

Персонал. Статті Угоди вимагають від персоналу, призначеного в МВФ демонстрації самих високих стандартів професіоналізму і технічної компетентності, і відображає інтернаціональність організації. Приблизно 125 націй представлені серед 2,300 співробітників організації.

2. Квоти, що визначають фінансовий доступ і кількість голосів країн-членів

Кожний член МВФ має свою квоту (частку), виражену в СДР, яка рівна участі країни-члена в МВФ. Квота, яка була створена для відображення відношення розмірів економіки країн-членів, є базовим елементом у взаємовідносинах фінансового і організаційного характеру країн-членів і Фондом. Вона визначає кількість голосів, що є у країни-члена МВФ, і рівна 250 «базисних» голосів, які надаються кожній країні, що бере участь в Фонді плюс 1 голос за кожні 1000,000 СДР. Квота також визначає суму підписки країни на капітал МВФ і можливість використання ресурсів Фонду. Країна-учасник зобов’язана сплатити 25% від величини своєї підписки в СДР або у валюті інших країн-учасниць МВФ, що визначається, згідно з статутом; залишок країна оплачує у своїй валюті.

Розвиток формул квот

Спочатку квоти країн-членів МВФ визначалися, але не напряму, згідно з Бреттон-Вудською формулою. Основними змінними цієї формули були такі показники як річні імпорт і експорт, золоті запаси і доларові баланси, національний прибуток. Ці показники служили базисом для числення квот до 60-х років.

У 1963 р. Бреттон-Вудська формула була переглянута, а також були додані нові формули.

Взяті разом, вони використовувалися як помічники у визначенні початкових квот нових членів і збільшенні квот старих учасників. Ці формули об’єднують економічні показники, описані вище, а також поточні прибутки, поточні витрати, а також показники пов’язані з експортом і імпортом.

На початку вісімдесятого МВФ спростив процедури розрахунку квот і удосконалив економічні дані, що використовуються в формулах.

Коли країна має намір стати учасницею МВФ персонал фонду розраховує для неї квоту і порівнює отриманий результат з квотами вже перебуваючих в Фонді країн з схожими економічними характеристиками. Отримане значення квоти обговорюється комітетом «Учасників» (membership) Виконавчої ради. Після того, як країна що має намір вступити в Фонд погодиться з умовами договору членства, Виконавча рада (в повному складі) готує резолюцію для Ради керівників. По завершенні всіх формальних кроків представлена країна запрошується в Вашингтон для підписання Статей Угоди.

На 1 серпня 1997 року 181 країна була членом Фонду з сумою квот порядку 145,3 млрд. СДР.

4. Кредитна діяльність МВФ

У Статуті Фонду для ідентифікації його кредитної діяльності використовуються два поняття:

1. угода (transaction) — надання валютних коштів країнам з його ресурсів:

2. операція (operation) — надання посередницьких фінансових і технічних послуг за рахунок позикових коштів. МВФ здійснює кредитні операції тільки з офіційними органами — казначействами, центральними банками, стабілізаційними фондами. Розрізнюються кредити на покриття дефіциту платіжного балансу і на підтримку структурної перебудови економічної політики країн-членів.

Країна, потребуюча іноземної валюти, проводить купівлю (purchase) або інакше запозичення (drawing) іноземної валюти або СДР в обмін на еквівалентну кількість національної валюти, яка зараховується на рахунок МВФ в центральному банку даної країни. При розробці механізму МВФ передбачалося, що країни-члени будуть пред’являти рівномірний попит на валюти, а тому їх національні валюти, що поступають в Фонд, стануть переходити від однієї країни до іншої. Таким чином, ці операції не повинні були бути кредитними в суворому значенні слова. На практиці в Фонд звертаються з проханнями про надання кредиту головним чином країни з неконвертованими валютами. Внаслідок цього МВФ, як правило, надає валютні кредити державам-членам ніби «під заставу» відповідних сум неконвертованих національних валют. Оскільки на них немає попиту, вони залишаються в Фонді до викупу їх країнами-емітентами цих валют.

Доступ країн-членів до кредитних ресурсів МВФ обмежений певними умовами. Згідно з первинним Статутом вони полягали в наступному: по-перше, сума валюти, отриманої країною-членом за дванадцять місяців, що передували його новому звертанню в Фонд, включаючи потрібну суму, не повинна була перевищувати 25% величини квоти країни; по-друге, загальна сума валюти даної країни в активах МВФ не могла перевищувати 200% величини її квоти (включаючи 75% квоти, внесених в Фонд по підписці). У переглянутому в 1978р. Статуті перше обмеження було усунено. Це дозволяє країнам-членам використати їх можливості отримання валюти в МВФ протягом більш короткого терміну, ніж п’ять років, які потрібні були для цього раніше. Що стосується другої умови, то у виняткових обставинах і її дія може припинятися.

МВФ стягує з країн-кредиторів разовий комісійний збір в розмірі 0,5% від суми операції і певну плату (charge), або процентну ставку, за кредити, що надаються їм, яка базується на ринкових ставках.

Після закінчення встановленого періоду часу країна-член зобов’язана зробити зворотну операцію — викупити національну валюту у Фонду, повернувши йому кошти в СДР або іноземних валютах. Крім того, країна-позичальник зобов’язана достроково проводити викуп своєї зайвої для Фонду валюти по мірі поліпшення її платіжного балансу і збільшення валютних резервів. Якщо національна валюта країни-боржника, що знаходиться в МВФ купується іншою державою- членом, то тим самим гаситься її заборгованість Фонду.

Міжнародний Валютний Фонд.

Історія життя та роль світі.

Міжнародний Валютний Фонд, МВФ (International Monetary Fund, IMF) – це є міжнародна організація, призначена для регулювання валютно-кредитних відносин між державами-членами і надання їм фінансову допомогу при валютних утрудненнях, що викликаються дефіцитом платіжного балансу, шляхом надання коротко- і середньострокових кредитів на іноземній валюті. Фонд має статус спеціалізованого установи ООН. Практично, він служить інституціональної основою світової валютної системи.

МВФ було засновано поставляють на світовий валютно-фінансової конференції ООН (1-22 липня 1944г.) в Бреттон-Вудсі (США, штат Нью-Гэмпшир). Конференція прийняла статті угоди МВФ, які виконують роль його статуту. Документ набрав чинності 27 грудня 1945г., практичну діяльність фонд почав у травні 1946г., маючи у своєму складі 39 країн членів, а до валютних операцій він приступив із 1947г.

СРСР взяв участь у Бреттон-Вудської конференції, але, згодом, у зв’язку з холодної війною не ратифікував статті угоди МВФ. З тієї ж причини протягом 50-60-х років з МВФ вийшли Польща, Чехословаччина і Куба. Через війну глибоких соціально-економічних і розширення політичних реформ, мали метою перехід від централізовано планованої економіки до ринкової економіки і інтегрування економік на світовий господарство, на початку 1990-х років колишні соціалістичні країни, і навіть держави раніше входили у складі СРСР, вступив у Фонд (крім КНДР і Турецької Республіки Куби). Росія стала членом МВФ із червня 1992 р, інші ж країни і Балтії – протягом у квітні до вересня 1992 р.

У 1999 р. (за станом Січень) число країн – членів МВФ становила 182. З іншого боку, після всіх необхідних процедур місце колишньої СФРЮ триватиме ФРЮ (у складі Сербії та Чорногорії).

Постійне місце перебування керівних органів Фонду – Вашингтон. Поза тим, є відділення у Парижі, Женеві, у Токіо й при ООН у Нью-Йорку.

Офіційними цілями МВФ є: «сприяти міжнародному співробітництва у валютно-фінансової сфері у межах постійно чинного установи»; «сприяти розширенню і збалансованого зростанню міжнародної торгівлі», що було б своїм наслідком розвиток виробничих ресурсів, досягнення високого рівня зайнятості і дійсних доходів всіх держав-членів; «забезпечувати стабільність валют, підтримувати впорядковані відносини у валютної області серед держав-членів» і допускати «знецінення валют для одержання конкурентних переваг»; допомагати у створенні багатосторонній системи розрахунків з поточних операціях між державами-членами, соціальній та усуненні валютних обмежень; надавати на тимчасової основі державам-членам кошти на іноземній валюті, які надавали б можливість «виправляти порушення рівноваги у тому платіжних балансах».

Принаймні еволюції світової валютної системи, і навіть трансформації діяльності МВФ статті угоди тричі переглядалися. Перша серія поправок було здійснено в 1968-69гг., у зв’язку з освітою механізму спеціальних прав запозичення (СДР – абревіатура від англійського SDR (Special Debt Rights)), на другий, виробленої 1976-78гг., було визначено основні засади нового, Ямайского міжнародного валютного устрою, який Бреттон-Вудскую валютну систему. Третя поправка 1990-92гг. передбачала запровадження санкцій як припинення права у голосуванні щодо країн-членів, не виконали свої фінансові зобов’язання перед фондом. З іншого боку, на стадії ратифікації країнами-членами перебуває прийнята Радою управляючих поправка до статуту, що стосується спеціального, разового випуску СДР. Готуються також поправки, які накладають на країни-члени зобов’язання в лібералізації міжнародного руху капіталів.

Вищий керівний орган МВФ – Рада управляючих, у якому кожна країна-член представлена управляючим та його заступником (зазвичай, це міністри фінансів чи керівники центральних банків). У ведення Ради входить рішення ключових питань діяльності Фонду, як-от внесення змін — у статті Угоди, приймання і виняток країн-членів, визначення та перегляд їхнього часток на капіталі, вибори виконавчих директорів. Управляючі збираються сесія зазвичай раз на рік, але можуть проводити засідання, і навіть голосувати поштою у час.

У МВФ діє принцип «зваженого» кількості голосів, який передбачає, можливість країн-членів впливати на діяльність Фонду з допомогою голосування визначається їхня часток на капіталі МВФ. Кожне держава має 250 «базових» голосів, незалежно від величини його внесок у капітал, і додатково за одним голосу за кожні 100 тисяч СДР суми цього внеску. Такий порядок забезпечує вирішальне більшість голосів найбільшим державам.

Найбільшим кількістю голосів (на 30 квітня 1998 р.) в МВФ мають: США – 17,78%; Німеччина – 5,53%; Японія – 5,53%; Великобританія – 4,98%; Франція – 4,98%; Саудівська Аравія – 3,45%; Італія – 3,09%; Росія – 2,9%;

Частка 15 країн — учасниць ЄС – 28,8%, 29 промислово розвинених держав (країни-члени Організації економічної та розвитку, ОЕСР) мають у своєму сукупності 63,4% голосів на МВФ. Перед інших країн, складових понад 84% кількості членів Фонду, припадає лише 36,6%.

Рішення у Раді управляючих зазвичай приймаються простим більшістю (щонайменше половини) голосів, а, по найважливішим питанням, у яких оперативний або стратегічний характер, — «спеціальним більшістю» (відповідно 70% чи 85% голосів країн-членів). У чиїх інтересах країнах Заходу, у цьому статуті виділено 53 подібних питання проти 9 під час створення МВФ. Попри незначну скорочення 70-і роки і 80-ті роки частки голосів навіть ЄС, вони як і можуть накладати вето на ключові рішення Фонду, прийняття яких вимагає і максимального большинства(85%). Усе це означає, що США разом із провідними західними державами практично мають можливістю здійснювати контроль над процесом прийняття рішень на МВФ і давати його виходячи із власних інтересів. Що ж до країн, за наявності скоординованих дій теоретично вони також у стані недопущення прийняття не влаштовують їх вирішень. Проте домогтися необхідного єдності настільки велику кількість країн із різними інтересами надзвичайно складно.

Рада управляючих делегував чимало своїх повноваження Исполнительному раді, тобто. директорату, що відповідає ведення справ МВФ, які включають широке коло політичних, оперативних і адміністративних питань, зокрема, надання кредитів країнам-членам і здійснення нагляду над їх політикою щодо валютних курсів. Виконавчу раду дбає про основі в Штаб-квартире Фонду у Вашингтоні та зазвичай його знайти у засідання тричі на тиждень.

Виконавчу раду МВФ вибирає на термін директора-розпорядника, який очолює штат співробітників Фонду (на вересень 1998 р. – 2660 чол, з 122 країн) і відає поточними справами; він виступає на посаді голови Виконавчої ради. Директор-розпорядник (з 1987 р.) – Мішель Камдессю (Франція; у травні 1996 р. переобраний на 3-й термін, що з 16 січня 1997 р.), його перший заступник (з 1994 р.) – Стенлі Фішер (США).

МВФ влаштований на зразок акціонерного підприємства. Це означає, що його капітал складається із внесків держав-членів, вироблених вони за підписці. Кожна країна має квоту, виражену в СДР. Квота – ключове ланка у відносинах країни-члена з Фондом. Вона визначає:

Суму підписки із капіталу МВФ;

Можливості використання ресурсів Фонду;

Суму одержуваних країною-членом СДР за її черговому розподілі;

Кількість голосів, якими країна займає Фонді;

Розміри квот встановлюються з урахуванням частки країн світовій економіці й торгівлю. У цьому приймаються до уваги такі показники: ВВП, обсяг операцій із поточним статтям платіжного балансу, мінливість (варіативність) величини поточних зовнішніх надходжень, офіційний золотовалютні резерви. Тому квоти розподіляються нерівномірно. До 1978г. до 25% квот оплачувалися золотом, нині резервними активами (СДР і конвертованими валютами, определяемыми МВФ з дозволу стран-эмитентов цих валют); 75% суми підписки – національної валютою. Перегляд квот виробляється не менше десь у п’ять років.

У зв’язку з зміною частки і значення окремих країн-членів МВФ у світовій економіці збільшення квот ФРН, деяких інших країнах, і навіть країн-експортерів нафти, насамперед Саудівської Аравії, випереджала зростання квот інших держав. Звідси – підвищення частки квот цих країн в капіталі Фонду. Однак загалом результаті збільшення ресурсів МВФ істотно відставало від подальшого зростання сукупного світового ВВП і ще більшою мірою від динаміки обсягу міжнародних платежів з поточних операціях. Слід враховувати й те, що реально надання кредитів країнам-членам задіюється не весь капітал в МВФ, лише порівняно обмежене коло валют, які включаємо керівництвом Фонду в квартальний операційний бюджет. Це – валюта держав-членів, стан платіжних балансів та Міжнародних резервів яких визнається Фондом досить міцним. Список що використовуються кредитних угод валют постійно переглядається принаймні зміни ситуації у странах-эмитентах цих валют, проте основи ресурсів операційного бюджету складають кошти в валютах, які МВФ відносить до т.зв. «вільно використовуваних валют» (нині: долар США, японська єна, німецькій марці, англійським фунтом стерлінгів й французький франк).

Після останнього збільшення капіталу МВФ частку 25 промислово розвинених держав доводиться 62,8% загального обсягу квот, зокрема: США – 17,5%, Японії – 6,3%, Німеччини – 6,1%, Великобританії – 5,1%, Франції – 5,1%, Італії – 3 та Канади – 3%. 15 країн – учасниць ЄС – 30,3%. Сумарна частка держав, що відносяться раніше до соціалістичних (країни, котрі входили до РЕВ: Болгарія, Угорщина, В’єтнам, Монголія, Польща, Румунія, республіки колишнього СРСР, Словаччина, Чехія, і навіть Албанія, Китаю і республіки колишньої Югославії), становить 10% й інших 127 країн-членів Фонду – 27,2%. Росія за величиною квоти в МВФ (5,9 млрд. СДР, чи 8,3 млрд. доларів) займає дев’яте місце за Канадою. На неї припадає 2,8% загального обсягу квот країн-членів Фонду. Сума квот всіх країн СНД і Балтії – 4,46%, що становить 9,5% млрд. СДР (13,3 млрд. доларів).

На додачу до власного капіталу МВФ має можливість залучати позикові кошти. Відповідно до цим країни, що входять до «групу десяти», чи його центральні банки (Бельгія, Великобританія, Італія, Канада, Німецький Федеральний Банк, Нідерланди, США, Франція, Шведський Державний Банк, Японія) уклали з Фондом Генеральні домовленості про позиках, ДСЗ, які набрали чинності з 24 жовтня 1962г. У 1964 р. до них приєднався як асоційованого членства Швейцарський Національний Банк (у квітні 1984г. бере участь у обсязі).

ДСЗ передбачали відкриття країнами-учасницями чи його центральні банки кредитних ліній Фонду на постійно поновлюваної основі у сумі 6,5 млрд. СДР (8,8 млрд. доларів). Кошти видають у тому випадку, коли це треба «запобігти чи усунути розлад міжнародної валютної системи». МВФ, своєю чергою, може надавати відповідні кошти в борг на 3-5 років будь-яким країнам-учасницям ДСЗ. Ці цифри можна використовувати з метою фінансової допомоги і країнам, які є учасницями ДСЗ, однак у тому випадку потрібно наявність низки більш суворих критеріїв. МВФ платить за кредитами, отриманим їм у цих угод, відсотки відповідно до ринковими ставками і зобов’язується погашати кредити — у протягом п’яти.

Потреба збільшенні кредитних операцій МВФ у роки звертатися зі метою зміцнення його фінансової бази до джерел позикових коштів, залучуваних у рамках багатостороннього механізму, а й у двосторонньої основі. Фонд отримував позики у казначейств чи центральних банків Бельгії, Саудівської Аравії, Швейцарії, деяких інших країнах, і навіть банк міжнародних розрахунків (Базель). До запозиченням у приватних банків МВФ ще у своїй історії не вдавався, хоча статут надає йому таку можливість.

МВФ надає нині кредити — у іноземній валюті країнам-членам обох цілей: по-перше, покриття дефіцитів платіжних балансів, тобто. практичного поповнення валютних резервів державних фінансових органів прокуратури та центральних банків, і, по-друге, підтримки макроекономічну стабілізацію і структурної перебудови економіки, але це отже – на фінансування бюджетних витрат урядів.

У статуті Фонду для ідентифікації його кредитної діяльності використовуються два поняття: угода (надання валютних коштів країн із його власних ресурсів) і операція (надання посередницьких фінансових і технічних послуг з допомогою позикових коштів). Управління власними («загальними») і залученими засобами здійснюється роздільно. МВФ виробляє кредитні операції тільки з офіційними органами – казначействами, міністерствами фінансів, стабілізаційними фондами, центральні банки.

Країна, потребує іноземній валюті, здійснює купівлю (purchase) чи інакше запозичення (drawing), іноземної валюти або СДР за еквівалентну суму свого власного валюті, яка зараховується з цього приводу МВФ у банку цієї країни. Під час розробки механізму Фонду передбачалося, що країни-члени будуть подавати більш-менш рівномірне попит різні валюти, тож їх національні валюти, які у МВФ, стануть переходити від однієї країни — до інший. Отже, ці операції нічого не винні були бути кредитними у точному смислі цього терміну. Звідси – твердження про «кооперативному характері» МВФ, уявлення про неї як «про свого роду пулі валют, постійно що циркулюють між країнами-членами.

Насправді до Фонду звертаються з проханнями надати кредити переважно країни знайомилися з неконвертованими чи неиспользуемыми у міжнародних розрахунках валютами. У результаті МВФ, зазвичай, надає валютні кредити державам-членам хіба що «під заставу» відповідних сум національних валют. Оскільки ними немає попиту, вони у Фонді до їх викупу странами-эмитентами цих валют.

Нижче подані основні (звичайні) механізми кредитування Фондом країн-членів, фінансування яких здійснюється з допомогою власних ресурсів МВФ, що є на Счете загальних ресурсів: резервна частка, механізм кредитних часткою, резервні кредити (кредити «стенд-бай»), механізм розширеного кредитування.

Із середини 1970-х років МВФ з метою дозволу що виникли гострих проблем міжнародних валютних відносин, що з різким посиленням неврівноваженості платіжних балансів, став періодично засновувати тимчасові кредитні механізми. Для формування залучалися позикові кошти із різних зовнішніх офіційних джерел переважно з урахуванням угод з промислово розвинені держави і країнами-членами ОПЕК. Цими механізмами послідовно були:


Статьи по теме